最新财报出炉 业绩差异明显

纵观13家企业的总体财报，应该说喜忧参半，几家欢乐几家愁。有的公司经营业绩达到或超出市场预期，但同时也有一些公司或继续深陷泥潭、或加速下滑，前景不容乐观。

先来看互联网类公司。作为互联网产业的代表性企业之一，亚马逊公司第二季度净亏损4300万美元，合每股亏11美分，而去年同期净亏9400万美元，合每股亏25美分。如果不包括基于股票补偿、摊销和其它费用，亚马逊每股盈利10美分，而分析师的平均预期是每股盈利6美分。该公司第二季度销售收入攀升至11亿美元，而一年前是8.06亿美元。

接下来看看软件企业的情况。全球软件产业的“巨无霸”微软公司第四季度财报显示，其营收增长了11.2％，达到80.7亿美元，比华尔街的平均预期高出了大约2亿美元。季度净利润为19.2亿美元，去年同期其季度净利润为15.3亿美元。

甲骨文公司第四季度财报显示，纯收入增长了31％，达8.58亿美元，而去年第四季度的纯收入为6.56亿美元。营业收入增长了2％，达28.3亿美元。本季度的营业利润率达45％，创历史新高。

再来看看芯片和计算机厂商。英特尔公司第二季度财报显示，其销售收入为68亿美元，净利润为8.96亿美元，每股收益14美分，较上年同期翻了一番。英特尔的主要竞争对手AMD公司第二季度的业绩则令人失望。统计资料显示，AMD公司第二季度的销售收入为6.14亿美元，每股的亏损额合0.54美元。全球计算机产业的领头羊IBM第2季度销售收入216亿美元，纯利润17亿美元，每股收益98美分。去年同期，IBM的销售收入是197亿美元，纯利润4.45亿美元，每股收益25美分，利润增长近三倍。

但另一家计算机公司的状况却令人担忧。SUN在截止到2003年6月30日的第四季度里销售额继续下滑，这已是该公司销售额连续第九个季度出现下滑。SUN公司的财报称，公司第四季度的销售额为29.8亿美元，比去年同期下降了13％，净利润为1200万美元，比去年同期下降了80％。

现在，让我们走近网络设备厂商，看看他们情况如何。UT斯达康喜气洋洋地公布了第二季度财报。报告显示，其季度净利润大幅增加，而且超过了华尔街的预期。UT斯达康第二季度净利润增加了53％，达到3940万美元，合每股收益33美分，超过了分析人士每股29美分到31美分的预期。北电网络财务数据显示，其第二季度小幅亏损，但是达到了预期。北电第二季度亏损1400万美元，去年同期为亏损6.97亿美元，合每股20美分。北电第二季度的收入为23.3亿美元，去年同期为27.7亿美元。分析师的预测是每股盈利0美分，收入为24亿美元。

手机厂商的财报也是看点之一。全球移动通信设备制造巨擘诺基亚公司第二季度财务报告数据显示，其净销售额为70.19亿欧元，同比增长1％；利润为8.58亿欧元，同比下降32％。诺基亚第二季度手机市场份额已增长至39％。其手机销量增长14％，为4100万部。索尼爱立信在第二季度的手机出货量为670万部，比去年同期增长了34％，比今年第一季度增长23％；第二季度净销售额达11.25亿欧元，分别比去年同期和今年第一季度增长了18％和40％。摩托罗拉第二财季销售额为61.6亿美元，略高于分析师预测的60.5亿美元，净利润为1.19亿美元，连续四个季度实现盈利。韩国三星第二季度共销售手机1200万部，比预期少了100万部。公司第二季度净获利由去年同期的1.92兆韩元下滑到1.13兆韩元，总营收也从去年同期的9.94兆韩元降至9.84兆韩元。

最后让我们看看两家电信运营商的情况。全美第三号无线电话运营商AT＆T无线第二季度财报显示，其季度利润为2.22亿美元，合每股股票收益8美分，而去年同期其季度利润为1900万美元，合每股股票收益1美分。财报还显示，AT＆T无线的季度营收总额为42亿美元，较去年同期增长了6.3％，服务营收增长了8.7％，增至大约40亿美元。英国电信近日公布年度财务报告称，公司税前利润较上年增长44％，每股收益上升61％。

市场评论谨慎 总体反应不一

对于IT巨头们公布的财报，业内舆论总体反应谨慎，既有认为IT业结束寒冬走向复苏的观点，也有人认为不能过于乐观，复苏的迹象还不明显。美国商业周刊和英国路透社近日发表的评论，可以说是正反两方观点的代表。

商业周刊认为，IT产业的严冬终将过去，春天已经不远。商业周刊的论据有三条。其一：被称为高科技发展晴雨表的美国纳斯达克综合指数大幅上扬。今年以来，纳斯达克指数一路上涨，已经成功地越过1700点大关。相比年初的最低点，累计涨幅高达30％。其二：市场需求小幅增长，高技术支出缓慢攀升。乐观人士还认为6月份台积电芯片产量提高14％，预示着PC市场需求的增加。有分析师预测明年的资本支出将提高7.5％，高于今年的1.1％。美国全国商务经济协会称计算机和电信设备的消费支出的增幅将明显高出整体资本支出的增幅。其三：在需求有限增加的情况下IT公司努力提高盈利水平。在需求极度萧条时期，技术公司们已经学会了如何获得赢利和恢复需求增长。今年第一季度市场总销售额只增加了2％，但赢利却增加了17％。

与商业周刊的看法相反，英国路透社认为现在断言IT产业春天已至还为时过早。路透社拿出了两条论据。一是很多公司的财务报告不能令人满意，比如摩托罗拉和朗讯这样的大公司。摩托罗拉表示因为手机需求疲软所以下调了业绩预期，朗讯科技公司也表示将无法实现利润目标。二是即使财务报告相当出色的一些公司，也对未来前景持谨慎态度，甚至是不乐观。例如尽管英特尔公司的财报显示利润超过预期，但其也警告称尚未发现技术支出复苏的前期迹象。路透社认为，也许技术股的股价先于实际的市场行情攀升得过早了一些。

除了两家唱对台戏的媒体外，来自金融界和咨询业的看法也是众说纷纭。

Gartner公司的分析师认为，在企业技术升级趋势明显之前，尤其是美国技术市场支出增加之前，任何技术市场上的复苏迹象都是片面的。德意志银行证券公司在纽约的分析师说，没有过硬的证据表明高科技产业已有强劲复苏的迹象，复苏的步伐非常小。托马斯－维泽尔伙伴公司的调查显示，预计今年下半年投资会增长的公司的数量有所增加。他们预计五年前的增长模式已经不再可能重现，但约三分之二的接受调查者预计2003年的高科技投资将会增长，而上个季度调查时的这一数字只有三分之一。UBS分析师表示，投资人希望企业获利提升源自营收增长。然而市场观察家发现，企业财报之所以能达到市场预期，其实是由于美元走软、所得税率降低、用缩减储备基金或研发经费等手法实现。如此手法风险十足，因为美元随时能走强、所得税率也会提高，缩减储备基金或研发经费从长远来看对企业将产生负面影响。

复苏进程缓慢 曙光更加清晰

尽管IT企业公布的大量财务数据看起来很繁琐，业内分析人士发表的评论也是见仁见智，但是透过这些数据和分析，还是能够看出全球IT产业总体发展的一些趋势的。记者个人认为，有三点趋势值得我们注意。

第一个趋势是全球IT产业尽管复苏进程缓慢，但是曙光已经越来越清晰。虽然还有一些人对复苏持怀疑态度，但是从IT公司公布的财报看，不管是互联网、芯片、计算机、手机还是电信运营和制造企业，业绩回升的毕竟是多数。这至少提示我们，总体上看，IT产业正在从最低谷走出，最糟糕的时候已经过去。三年前全球IT业产业链断裂，从互联网行业到电信运营业再到设备制造业，呈现“多米诺骨牌效应”。而现在，互联网行业正在恢复元气，从亚马逊、e－Bay到雅虎以及中国三大门户网站，业绩都在明显改善。电信运营商英国电信、法国电信、AT＆T无线、Sprint，或扭亏为盈，或减亏显著；设备制造商，像北电、朗讯、爱立信，这些曾经深陷亏损泥潭的电信制造巨人，状况也在逐步好转。整个IT产业链复苏的迹象相当明显。尽管复苏的进程还相当缓慢，速度低于很多人的预期，但是人们应该清醒地认识到，IT产业“狂飙突进”式的发展时代、一夜暴富大把赚钱的时代，已经一去不复返。

第二个趋势是市场竞争更加激烈，IT企业分化加剧。过去的几年间，由于市场总体需求持续低迷，“僧多粥少”的局面迫使同一领域内的企业展开白热化竞争，最终出现强者恒强、弱者恒弱的局面。这一结论已经在各公司的财务报告里显露无遗。从软件、芯片、网络设备到移动终端，各个厂商的表现有很大不同，从而导致竞争格局向新的平衡状态演进。这一趋势表明，IT产业是快速发展的产业，也是充满风险的领域。每一个企业随时都有可能因为技术方向判断失误、市场反应缓慢、应变能力不足等原因从发展的高峰跌入低谷。但IT产业同时又是一个充满机会的产业，任何一个企业都有可能因为看准技术趋势、把握市场机遇而脱颖而出，快速壮大。例如UT斯达康，该公司甚至还提升了第三季度和2003财年余下时间的业绩预期。可以说，IT产业既可能是成功者的“滑铁卢”，也可能是冒险者的乐园。

第三个趋势是IT企业普遍变得“勤俭节约”，重视提高盈利能力。在几年前IT产业高歌猛进的时候，许多大公司急于收购中小企业、扩张业务，在很多方面花钱大手大脚，导致成本急剧上升、盈利能力下降。而现在，几乎每一个企业都深刻地认识到保证企业有足够现金流的重要性。谁也不愿意在黎明到来的时候倒下。为了实现手里握有现金，不少企业采取了连续大幅裁员、压缩研发开支、出售非核心业务等手段，使得成本大幅下降，这就是为什么在市场总体需求增长不大的情况下，一些公司的盈利水平反而大幅提高。虽然像北电、朗讯、爱立信等一些网络设备制造商的经营状况还没有得到根本好转，但值得注意的是他们都握有一笔可观的现金。北电据称有40亿美元的现金，爱立信通过配股大大改善了现金流状况，朗讯也通过出售光纤等业务部门获得巨资。务实的瘦身计划、充足的现金流为这些经历了大起大落的IT巨人们在未来东山再起提供了坚实的保障。

漫漫严冬即将过去，复苏的脚步越来越近。这就是IT企业最新财报给我们最大的启示。

(03.08.05)